ART. 1) GLOSARIO Y DEFINICIONES DE TÉRMINOS
Para los fines del presente reglamento debe entenderse por: a) Agente de Pago: Entidad que representa a un emisor de valores en el proceso de liquidación de sus emisiones.
b) ADL: Administración de Liquidez de Corto Plazo.
c) Administrador del Sistema: Toda entidad que opera un sistema de pago o de liquidación de Valores.
d) Agente de Liquidación: Toda entidad que administra los procesos de liquidación para sistemas de transferencias u otros acuerdos que requieran liquidación.
e) Alias: Identificación única e irrepetible dentro del CAS que un cliente registra a través de su Participante y vincula a una cuenta bancaria. El mismo simplifica el proceso de transferencia ya que la identificación es un solo dato, evitando así el ingreso de toda la información requerida para una transferencia de crédito autogestionada.
f) Anotación en Cuenta: Forma de representación de los valores en la que éstos, en lugar de representarse mediante títulos físicos, son identificados mediante la inscripción en registros contables especiales. El propietario legal de un valor representado en anotación en cuenta es quien figure como tal en los registros de la DEPO.
g) ATM: Cajero automático (Automated Teller Machine)
h) BAFD: Bonos de la Agencia Financiera de Desarrollo.
i) BCP: Banco Central del Paraguay.
j) BIC (Bank Identification Code, estándar ISO-9362): Identificación única de entidades financieras y no financieras utilizada para reconocer al Participante dentro de los sistemas. Es obligatorio que cada Participante solo tenga un BIC reconocido.
k) BTP: Bonos del Tesoro Público.
l) BVPASA: Bolsa de Valores y Productos de Asunción
m) Cámara Compensadora Automatizada (ACH): Sistema administrado por el BCP que compensa pagos electrónicos interbancarios en lotes, de unos a otros, de modo tal que sean neteados por el sistema para calcular saldos multilaterales de compensación para cada uno de los Participantes y las consiguientes liquidaciones, de conformidad a las reglas operativas emitidas sobre dicho servicio.
n) Canal de Distribución: Medio electrónico o plataforma de servicio implementada para poner a disposición de los Participantes los servicios financieros del SIPAP.
o) Ciclo del Servicio Financiero: Proceso comprendido desde el ingreso al SIPAP de una transacción por parte de un Participante, incluidos los procesos de validación, devolución, compensación y liquidación efectuados por el sistema, hasta su registro o acreditación final al Participante Beneficiario, siempre y cuando la transacción no sea rechazada.
p) Cliente Comercial: Persona física o jurídica que adquiere o recibe un servicio de un Participante del SIPAP y que a su vez ofrece servicios comerciales a otros clientes.
q) CM: Comité de Mercados.
r) CNV: Comisión Nacional de Valores.
s) Compensación y Neteo: Un acuerdo para compensar posiciones u obligaciones por parte de los Participantes de una operación, antes de la liquidación. Es la conversión de los derechos y obligaciones derivados de las órdenes de transferencia por un único crédito o por un único débito, de modo que sólo sea exigible dicho crédito o débito neto.
t) CPM: Comité de Política Monetaria.
u) Cuenta de Liquidación: Cuenta que los Participantes mantienen en el LBTR, cuyos saldos de dinero son utilizados para honrar pagos derivados de sus operaciones con los demás Participantes del SIPAP.
v) Cuenta de Posición: Cuenta que poseen los Participantes Directos e Indirectos para procesar los pagos del SPI w) Cuenta Espejo: Cuenta que poseen los Participantes Directos en el SPI que refleja la cantidad total de fondos que el Participante tiene reservado en la cuenta de Reserva SPI en el LBTR para sus operaciones en el SPI. Esta cuenta está sincronizada con la Cuenta de Reserva SPI.
x) Cuenta de Reserva SPI: Cuenta que poseen en el LBTR los Participantes Directos del SPI que representa la cantidad total de fondos que el Participante tiene reservado para sus operaciones en el SPI.
y) Depositaria de Valores (DEPO): un servicio que mantiene los valores y que permite que las operaciones con los mismos sean procesadas mediante anotaciones en cuenta. Además de la función de custodia, una Depositaria de Valores puede realizar funciones de compensación y liquidación.
z) Devolución de fondos: Proceso iniciado por el cliente del Participante Beneficiario, donde por propia decisión y siguiendo las reglas y regulaciones del SPI, emite la orden de transferencia de devolución de fondos.
aa) Días Hábiles: Los comprendidos de lunes a viernes para el LBTR, sin considerar feriados. Para el SPI, todos los días son considerados hábiles.
bb) Días no Hábiles: Días no hábiles del Sistema Financiero Nacional, que incluye todos los sábados, domingos y feriados definidos por ley o normativa especial, así como cualquier otro día que, por causa de fuerza mayor, el BCP así lo considere.
cc) DvD (Entrega contra Entrega): Mecanismo de liquidación en donde la transferencia definitiva de valores (entrega) se realiza única y exclusivamente si se realiza la transferencia definitiva de otros valores (pago) para liquidar las obligaciones.
dd) DvF (Entrega libre de Pago): Mecanismo de liquidación en donde la transferencia definitiva de valores (entrega) se realiza libre de pago.
ee) DvP (Entrega contra Pago): Mecanismo de liquidación donde la transferencia definitiva de valores (entrega) se realiza única y exclusivamente si se realiza la transferencia definitiva de los fondos (pago) para liquidar las obligaciones.
ff) Esquema de Direccionamiento Central (CAS, sigla que deriva de “Central Addressing Scheme”): Es una base de datos centralizada en donde se registran los clientes con distintos atributos (alias) que pueden utilizarse para identificar a la cuenta del cliente de un determinado participante del SIPAP.
gg) Garantía: un activo o un compromiso de un tercero que es aceptado por un Participante para asegurar una obligación que tiene el otorgante con dicho Participante.
hh) Gerencia General: Gerencia General del Banco Central del Paraguay.
ii) GM-DDV: Departamento de Depositaria de Valores, encargado de la atención, monitoreo y control del funcionamiento de la DEPO y sus módulos anexos, administrados por el BCP. Es una dependencia de la Gerencia de Mercados de la SGGOF del BCP.
jj) FLI: Facilidad de Liquidez Intradía.
kk) GOP-DO: Departamento de Operaciones, encargado de la atención, monitoreo y control del funcionamiento del LBTR/ACH/SPI, SML e interfaces requeridas para su funcionamiento efectivo, administrado por el BCP. Es una dependencia de la Gerencia de Operaciones y Pagos de la SGGOF del BCP.
ll) Liquidación: Un acto que salda obligaciones con respecto a transferencias de fondos o de valores entre dos o más partes.
mm) Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR): Es un sistema de liquidación bruta de pagos, procesados en tiempo real, que permite las transferencias electrónicas de fondos propios de los Participantes o por orden de sus clientes, en forma individual y continua, es decir, de una en una, sin neteo, donde la liquidación es definitiva e irrevocable, incluyendo operaciones propias del BCP. Además, incluye la liquidación definitiva de posiciones netas de otros Sistemas de Pagos. De igual forma, las entidades que participen de algún sistema de pagos administrado por el BCP deberán liquidar sus operaciones en la moneda y transacciones autorizadas al momento de su participación.
nn) LRM: Letras de Regulación Monetaria
oo) MH: Ministerio de Hacienda.
pp) Número de Referencia (TRN): Número único de identificación asignado a cada transacción ordenada en el SIPAP, utilizando un formato definido, mediante una estructura estandarizada.
qq) OMP: Operadora de Medios de Pagos. Es un tipo de Participante Técnico que se encarga de remitir las operaciones netas de compensación que pasan por su plataforma.
rr) O/N (overnight): Plazo con duración de un (1) día
ss) Operación REPO: Operación de reporto, en donde un Participante transfiere (entrega) valores contra pago de fondos, con el compromiso de recompra (re-purchase) de valores, en fecha futura y a un precio acordado entre las partes.
tt) Órdenes de Transferencia de Fondos y de Valores: Las instrucciones dadas por un Participante que tengan por finalidad: a) Poner una cantidad de dinero a disposición de un destinatario final, o asumir o cancelar una obligación de pago tal y como se defina en las normas de un sistema, siempre que las instrucciones se cursen para su ejecución mediante un asiento en las cuentas de un Participante en el BCP; b) Transmitir la propiedad o cualquier otro derecho sobre uno o varios valores o productos financieros derivados, mediante la anotación en un registro o de otro modo que acredite la transmisión. La transferencia implica la cesión completa de los derechos y obligaciones inherentes al valor.
uu) Participantes: Las instituciones financieras sujetas a supervisión por parte del BCP, el Tesoro Público y los entes pertenecientes al sector público que sean aceptados como miembros del sistema, así como otras entidades que el Banco Central del Paraguay autorice, de conformidad a lo establecido en la Ley N° 4595/2012.
vv) Participante Directo: Es aquella entidad que tiene cuenta de liquidación y/o de valores en el BCP, tiene plataforma tecnológica y vínculo de comunicación directa para su acceso al SIPAP, con todos los niveles de seguridad establecidos dentro de las normativas vigentes en la materia.
ww) Participante Indirecto: Es aquella entidad que tiene cuenta de liquidación y/o de valores en el BCP, pero no tiene plataforma tecnológica ni vínculo de comunicación para su acceso al SIPAP. Utiliza otros medios de acceso para remitir sus operaciones. Este tipo de Participante puede preparar sus mensajes de pagos fuera de línea y los envía al SIPAP a través de la Oficina de Servicio (Servicio Bureau).
xx) Participante Patrocinador: Es aquella entidad categorizada como Participante Directo dentro del SIPAP que sirve para establecer relaciones de representación de los Sub-Participantes y que permite el acceso a los servicios del SIPAP.
yy) Participante Técnico: Es aquella entidad que no tiene cuenta de liquidación en el BCP, tiene plataforma tecnológica y vínculo de comunicación para su acceso al SIPAP para la remisión de sus operaciones de compensación.
zz) Procedimiento de Suspensión de Pagos: La resolución, la quiebra, la convocatoria de acreedores, así como cualquier medida de carácter universal prevista por la legislación paraguaya o de otro Estado para la liquidación de una entidad o para su reorganización, que pretenda tener por efecto la suspensión de las órdenes de transferencia o de los pagos que pueda o deba realizar el Participante, o la imposición de limitaciones sobre los mismos.
aaa) REPO Horizontal: Consiste en operaciones de reporto entre instituciones financieras habilitadas para el efecto.
bbb) REPO Vertical: Consiste en operaciones de reporto con el BCP.
ccc) Propietario: El propietario legal de un valor representado en anotación en cuenta es quien figure como tal en los registros de la DEPO.
ddd) Proveedor de Servicios de Inicio de Pago (PISP, sigla del inglés “Payment Initiation Service Provider”): es un tipo de participante que está registrado y posee conexión directa al SPI, pero no tiene cuenta de posición en el SPI, ni cuenta de liquidación ni de reserva en el LBTR. Este tipo de participante provee un servicio para solicitar el inicio de un pago.
eee) PvP (Pago contra Pago): Mecanismo de liquidación en donde la transferencia definitiva de fondos en una moneda (entrega) se realiza única y exclusivamente si se realiza la transferencia definitiva de fondos en otra moneda (pago) para liquidar las obligaciones.
fff) SIB: Superintendencia de Bancos.
ggg) Servicio Bureau: Es ofrecido por un Participante Directo y consiste en que un Participante Indirecto remita al SIPAP sus operaciones, tanto de transferencias de efectivo como de valores, utilizando la infraestructura del Participante Directo. En ningún caso el Participante Directo que preste servicio de bureau podrá utilizar sus propias cuentas del SIPAP para liquidar operaciones de los Participantes Indirectos a quienes preste el servicio.
hhh) SIPAP: Sistemas de Pagos del Paraguay, administrado por el BCP, que incluye las siguientes Soluciones Tecnológicas: i) LBTR – Liquidación Bruta en Tiempo Real; ii) ACH - Cámara Compensadora Automatizada; iii) SPI - Sistema de Pagos Instantáneos; iv) DEPO - Depositaria de Valores; v) SML - Sistema de Pagos en Moneda Local, interconexión con otros Bancos Centrales con los cuales se tiene convenio firmado, y su correspondiente conexión con los sistemas expuestos más arriba; iv) Otros sistemas autorizados por el BCP.
iii) SGGOF: Sub-Gerencia General de Operaciones Financieras.
jjj) Sistemas de Pagos: "Conjunto de instrumentos, procedimientos bancarios y sistemas de transferencia de fondos interbancarios que aseguran la circulación del dinero" (Banco de Pagos Internacionales).
kkk) Sistema de Pagos Instantáneos (SPI): Es un sistema que procesa pagos, en el que la transmisión del mensaje de pago y la disponibilidad de los fondos finales al beneficiario se produce en tiempo real, durante las 24 horas del día, los 7 días de la semana. La liquidación final en la cuenta de los Participantes se realiza a través de un proceso de compensación en el LBTR de conformidad a las reglas operativas emitidas sobre dicho servicio.
lll) Solicitud de Devolución de Fondos: Proceso iniciado por el cliente del Participante Pagador, siguiendo las reglas y regulaciones del SPI, en el cual el Participante Pagador remite una solicitud de devolución al Participante Beneficiario, que contendrá una referencia al pago original, con un motivo de devolución. En base a esta solicitud, el Participante Beneficiario, previa autorización de su cliente, emite la orden de respuesta aceptando la solicitud de devolución de fondos.
mmm) Solicitud de Pago: Proceso iniciado por el cliente del Participante Beneficiario, siguiendo las reglas y regulaciones del SPI, en el cual el Participante Beneficiario remite una solicitud de pago al Participante Pagador.
En base a esta solicitud, el Participante Pagador, previa autorización de su cliente, emite la orden de respuesta, aceptando la transferencia de los fondos.
nnn) Sub-Participante: Es aquella entidad que no tiene cuenta en el LBTR o el SPI, ni conexión directa. Los Sub-Participantes utilizan a los Participantes Directos (patrocinadores) para remitir sus operaciones, las cuales son liquidadas en las cuentas del Participante Directo Patrocinador.
ooo) Tarjeta de Pago: son dispositivos físicos o electrónicos los cuales son utilizados para la compra de bienes o servicios y/o retiro de efectivo.
ppp) Transferencias: Es la forma de movilizar fondos desde la cuenta pagadora a la cuenta beneficiaria. Una instrucción de transferencia puede contener un solo pago o múltiples pagos. Cuando una instrucción de transferencia contiene varios pagos se denomina lote (batch).
qqq) Transferencia de crédito: Es la transferencia que genera un débito de la cuenta del Participante Pagador y acredita a la cuenta de la otra parte, Participante Beneficiario. La orden de pago es iniciada por el Participante Pagador.
rrr) Transferencia de crédito autogestionada: Es la forma por la cual el cliente que utiliza la funcionalidad de transferencia de crédito, realiza una transferencia ingresando al menos la primera vez, el número de cuenta, tipo y número de documento, sin utilizar otra funcionalidad del SIPAP (incluido el CAS).
sss) Transferencia de débito: Es la transferencia que acredita a la cuenta de un Participante Beneficiario, y debita de la cuenta del Participante Pagador. Ejemplo: Débitos directos y solicitudes de pago. La orden de pago es solicitada por el Participante Beneficiario.
ttt) Usuario: Es una persona física designada por el Participante, responsable de preparar y enviar mensajes, así como de recibir mensajes desde el SIPAP y está registrado a través de una firma electrónica individual. Los atributos de usuarios nacen con estándares administrados por BCP. Cada usuario estará identificado con un código único y se le asignará un certificado de acceso único (TOKEN).

ART. 3) DE LOS PARTICIPANTES
3.01 Participantes del SIPAP. Son Participantes: i) las instituciones financieras sujetas a supervisión por parte del BCP; ii) el Tesoro Público y los entes pertenecientes al sector público que sean aceptados como miembros del SIPAP y; iii) otras Entidades que el Banco Central del Paraguay autorice de conformidad a lo establecido en la Ley N° 4595/2012.
Las entidades que son Participantes deben cumplir con Políticas de Seguridad de la información para el SIPAP, de acuerdo con cada tipo de Participante.
3.02 Condiciones Técnicas. Los Participantes deberán cumplir con las exigencias que establezca el BCP, en materia de características y especificaciones técnicas aplicables a las comunicaciones entre los Participantes y el BCP, así como respecto a los programas computacionales, medios tecnológicos y equipos que se conecten para operar en los sistemas del SIPAP.
El BCP podrá realizar cambios y modificaciones en los referidos requerimientos, en las oportunidades que éste estime pertinentes, dando previo aviso de ello a los Participantes, con un plazo razonable que posibilite la adecuación de los Participantes a dichos requerimientos.
Para tal fin, los Participantes convienen el acceso y la utilización de los sistemas del SIPAP, para registrar transacciones de efectivo, de valores y otras operaciones definidas en este Reglamento y sus modificaciones.
El BCP, como administrador del SIPAP, tiene la propiedad exclusiva sobre los sistemas que proporciona a los Participantes, quienes deberán utilizarlo únicamente para los fines legales y reglamentarios, estándoles expresamente prohibida su reproducción, copia, distribución, modificación, comercialización y divulgación por cualquier medio o circunstancia, o a cualquier título, sea en beneficio propio o de terceros.
La infracción a lo previsto en el párrafo precedente hará responsable a los Participantes de indemnizar todos los perjuicios ocasionados al BCP como administrador del SIPAP, además de la aplicación de las sanciones que contemplen las normas y de aquellas que sean aplicables de acuerdo con la legislación vigente en la materia.
3.03 Representantes del Participante. El Participante deberá presentar al BCP una lista designando la/s persona/s que tendrá/n acceso a los sistemas y realizará/n las operaciones dentro del SIPAP (en adelante denominado/s como ¨USUARIO¨). La comunicación al respecto deberá ser realizada al BCP mediante un documento suscripto por los representantes legales del Participante. En la comunicación se deberá acreditar que el USUARIO tiene poder suficiente para actuar en nombre y representación del Participante en las operaciones que se efectúen dentro del SIPAP. Deberá procederse de la misma manera, a los efectos de comunicar los borrados o cualquier modificación de las designaciones. El Participante deberá velar por el cumplimiento de sus USUARIOS de como mínimo, los requerimientos establecidos por las normas de acceso y operación establecidas en las normas reglamentarias y legales en la materia. El Participante es el único responsable de las acciones de los USUARIOS, que hubieran habilitado para operar los sistemas por su cuenta y cargo, dejándose expresamente establecido que tales USUARIOS cuentan con las facultades y poderes suficientes para realizar las tareas y operaciones que el Participante les hubiere otorgado.
3.04 Obligatoriedad de la Prestación de los Servicios de transferencias del SIPAP. Los Participantes que administren cuentas de fondos y que estén autorizadas a ofrecer el servicio de transferencia, tienen la obligación de facilitar a sus clientes estos servicios, relacionados con la posibilidad de movilizar fondos entre su entidad y cualquier otra entidad Participante en el SIPAP.
Los servicios del SIPAP deberán ser ofrecidos por los Participantes, al menos por un canal de distribución y provistos con la misma eficiencia con la que prestan sus propios servicios, previendo que los servicios sean autogestionados por los clientes, vía Home Banking, Aplicaciones (APP) u otro similar.
3.05 Participación en Procesos de Mejora e Innovación. Los Participantes están obligados a cumplir en tiempo y forma con los requerimientos necesarios para la conexión al SIPAP, previendo poner en operación nuevos servicios, funcionalidades, dispositivos de hardware, plataformas de telecomunicaciones, esquemas contingentes o cualquier otro elemento tecnológico destinado a mejorar el funcionamiento general de los sistemas.
3.06 Prestación de Servicios fuera del Horario de Operación del LBTR, ACH y DEPO. Los Participantes no podrán enviar transacciones propias o de terceros dentro de los servicios del LBTR, ACH y DEPO fuera del horario de operación establecido para los mismos.
3.07 Prestación de Servicios del SPI. El SPI funcionará las 24 horas del día, los 7 días de la semana. El servicio SPI deberá ser ofrecido por los Participantes de la misma manera.
3.08 Atención de Obligaciones Financieras. Los Participantes son responsables de las obligaciones financieras que se deriven de los resultados de la compensación y liquidación de las transacciones procesadas a su cargo por el SIPAP, por lo cual deberán mantener en sus cuentas de liquidación y de custodia, los fondos y valores necesarios para atender satisfactoriamente tales obligaciones.
3.09 Número de Referencia de las Operaciones. Los Participantes tendrán la responsabilidad de asignar un número de referencia a cada una de las transacciones ordenadas a través del SIPAP, según el estándar definido en las normas respectivas. Dicho número deberá ser suministrado a los clientes con el propósito de que puedan identificar sus transacciones ante cualquier proceso de reclamo.
3.10 Evaluación de los Servicios del SIPAP. Los Participantes deberán evaluar cada tres (3) años la calidad de los servicios recibidos del SIPAP, con el fin de promover el mejoramiento continuo de los sistemas. La evaluación se efectuará de conformidad con los lineamientos definidos para este tipo de procedimientos y sus resultados serán presentados a la Gerencia General del BCP.
3.11 Resolución de Conflictos. Toda cuestión que se suscitare entre los Participantes con motivo de la utilización del SIPAP podrá someterse en primer lugar a un proceso de mediación de las partes. En caso de no llegar a un acuerdo, la cuestión podrá resolverse definitivamente por la vía del arbitraje especializado en temas financieros que opere en el país, el cual será elegido de común acuerdo por las partes, conforme con lo establecido por la Ley N° 1879/2002 “De Arbitraje y Mediación”, a cuyas disposiciones los Participantes se someten en forma incondicional.
3.12 Responsabilidad por Daños. El Participante será responsable de los daños causados por acción u omisión, dolo o culpa, en el procesamiento de las transacciones realizadas por la persona autorizada por el Participante, para operar los servicios del SIPAP. Si la persona que ocasionase el daño no estuviese facultada por el Participante para operar los servicios del SIPAP, será igualmente responsable el Participante si el tercero tuviese acceso a los sistemas por culpa o dolo del Participante. En el caso de que un Participante encargue el envío de la información de sus transacciones o los antecedentes de la liquidación de éstas a terceros, libera al BCP de toda responsabilidad por los errores, retardos y/o cualquier otra circunstancia que le pueda afectar a éste o a terceros y que se relacionen directa o indirectamente con el envío de esa información por parte de la respectiva entidad.
3.13 Acuerdos Interbancarios. Cualquier acuerdo interbancario relativo a pagos, transferencias y otros concordantes continuará en vigor, excepto en la medida en que se encuentre en conflicto con los reglamentos del SIPAP.

ART. 4) DE LAS COMUNICACIONES OFICIALES
4.01 Medios Oficiales de Comunicación. Para informar a los Participantes y usuarios del SIPAP sobre cualquier tema relacionado con el funcionamiento y desarrollo de sus servicios, el BCP utilizará diversos medios de comunicación. Los medios oficiales de comunicación del SIPAP son los siguientes: a) Reportes del SIPAP: Mensajes genéricos enviados a todos los usuarios o bien específicos para los usuarios de un servicio en particular, los cuales son desplegados a través de las terminales de acceso al SIPAP u otro método tecnológico impuesto por el BCP.
b) Servicio de Notificación del SIPAP: Funcionalidad que permite el envío automático de mensajes especiales relacionados con los servicios del SIPAP, comunicados de manera general o individualizada, y de conformidad con los parámetros definidos por la solución tecnológica para el efecto, tales como correo electrónico u otros medios de comunicación. Estas comunicaciones se envían a los dispositivos electrónicos definidos por el Participante como medio de recepción de estos.
c) Cada Entidad Participante tendrá definido correos genéricos. Este a su vez, es responsable de definir quiénes serán los receptores/emisores y prever la seguridad requerida considerando la criticidad de información que puede circular por esta vía. Estos correos solo pueden tener el dominio de la entidad a la que representan.
4.02 Responsabilidad por las Comunicaciones. El Reporte y el servicio de notificación constituyen medios oficiales de comunicación del SIPAP, por lo que cualquier comunicación recibida a través de estos medios adquiere un carácter oficial. El BCP garantiza y se responsabiliza por la información comunicada a través del Reporte. Debido a que con el servicio de notificaciones la información se envía a dispositivos cuyo funcionamiento está fuera del control del BCP, la decisión sobre su uso queda bajo la responsabilidad del Participante.

ART. 5) MENSAJERÍA
5.01 Medio electrónico. El SIPAP es un sistema orientado a los mensajes y utiliza el tipo de mensajería similar al estándar ISO 15022 para el caso de los sistemas LBTR/ACH y DEPO, y el ISO 20022 para el sistema SPI.
La solución Tecnológica del SIPAP utiliza los medios electrónicos para todos los actos, procedimientos, medidas y trámites que realicen los Participantes dentro del sistema, los que serán válidos, firmes, vinculantes, oponibles a terceros, irrevocables, siempre y cuando reúnan las condiciones previstas en los artículos 10 y 11 de la Ley N° 4595/12. Además, tendrán pleno valor probatorio y jurídico en procedimientos administrativos y/o procesos judiciales o arbitrales, de conformidad a lo establecido en el artículo 4 de la Ley N° 6822/2010 y concordantes.
5.02 Topología utilizada. La topología utilizada para la comunicación de la mensajería es el estándar V-Shape para proporcionar máxima flexibilidad al BCP y es transparente para los Participantes.

ART. 6) DE LA ACREDITACIÓN DE FONDOS EN LAS CUENTAS DE LOS CLIENTES
6.01 Acreditación Efectiva de Fondos. Los Participantes asociados al SIPAP deben liberar los fondos a sus clientes dentro de los plazos definidos en el LIBRO III, LBTR, ACH y SPI, salvo situaciones de contingencia, las cuales serán comunicadas al BCP a través de los medios establecidos.
6.02 Incumplimientos del Plazo de Acreditación. El Participante que incumpla el plazo de acreditación con el cliente que rige para los servicios del SIPAP, deberá pagar al afectado una indemnización por el monto que resulte de aplicar la tasa promedio anualizada de certificados de depósitos calculados por el tiempo transcurrido, por el monto acreditado extemporáneamente.
6.03 Responsabilidad por Plazos de Acreditación. El Participante Pagador será responsable frente a su cliente por el tiempo que consuman los trámites previos al ingreso de la transacción al SIPAP. La responsabilidad del Participante Beneficiario en el cumplimiento de la acreditación al cliente rige desde el momento en que el Participante Beneficiario recibe la notificación del SIPAP. El tiempo de crédito de la transacción para el cliente será establecido dentro del LIBRO III.
6.04 Presentación de Reclamos. Los reclamos por incumplimiento en el plazo de acreditación deben ser presentados por el cliente afectado en una primera instancia ante la entidad Participante a la cual se le imputa el incumplimiento, la que deberá atenderlos con la debida diligencia. En caso de que el cliente no considere satisfactoria la respuesta de la entidad, podrá presentar su reclamo ante la Oficina de Atención al Consumidor Financiero de la SIB.
6.05 Conocimiento de Incumplimientos. Ante denuncias escritas presentadas por personas físicas o jurídicas, en las cuales se denuncian supuestos incumplimientos de las normas por los Participantes del SIPAP, aquéllas serán remitidas a la SIB si correspondiere, o a su supervisor natural, para su correspondiente tratamiento administrativo.
6.06 Vigilancia de los Sistemas. El BCP, a través de la SGGOF, velará por el cumplimiento de lo previsto en la Ley N° 4595/2012 y sus modificaciones si hubiere, del presente reglamento y dispondrá las medidas necesarias para la investigación de los actos y/u omisiones de los Participantes que pudiesen constituir infracciones, para lo cual las áreas del BCP brindarán la debida asistencia para lo que pudiese corresponder, debiendo en su caso elevar las conclusiones de sus investigaciones a la Gerencia General para su posterior remisión al Directorio del BCP, para los fines pertinentes.
Los Participantes deben proveer al BCP todas las informaciones que éste le requiera, con el propósito de llevar a cabo su función de vigilancia.
6.07 Liberación anticipada de fondos. La responsabilidad por la liberación de fondos al cliente, antes de que finalicen las fases de compensación y liquidación sobre las cuentas de fondos, será por cuenta y riesgo del Participante que utilice dicha práctica en el LBTR y ACH.

ART. 7) DE LA FIRMEZA DE LAS LIQUIDACIONES
7.01 Irrevocabilidad de las Órdenes de Transferencia. Las órdenes de transferencia al SIPAP instruidas por el Participante serán irrevocables, una vez recibidas y aceptadas.
7.02 Errores en las Remisiones de las Órdenes de Transferencia. En los casos de errores en las remisiones de órdenes de transferencias, el Participante Pagador será el que impulse los mecanismos administrativos con el Participante Beneficiario, a los efectos de solucionar el error. El SIPAP no será responsable de solucionar ninguna situación de errores de remisiones de transferencias ni actuará en carácter de árbitro en los procesos arbitrales pactados para la solución de controversias.

ART. 8) DE LA INFORMACIÓN PARA LOS CLIENTES
8.01 Inclusión dentro del Portal Electrónico del Participante. Los Participantes deberán ofrecer el servicio del SIPAP a sus clientes a través de su portal electrónico, aplicaciones (APP) u otro medio, debiendo ser el SIPAP el primer servicio de pagos ofrecido a sus clientes.
8.02 Facilidades de Consulta para los Clientes. Los Participantes deben proveer a sus clientes medios adecuados de consulta que les permitan obtener, al menos con una frecuencia mensual, información actualizada de los servicios del SIPAP.
8.03 Divulgación de Información. El BCP actualizará y publicará periódicamente en el sitio Web de los Sistemas de Pagos información que considere relevante sobre el SIPAP y/o por sus actividades de vigilancia y supervisión.

ART. 9) DEL SERVICIO DE ENTIDAD PATROCINADORA (O DEL “PATROCINADOR”)
9.01 Alcance del Servicio. El servicio de Patrocinador constituye una facilidad provista por el LBTR para que sus Participantes puedan establecer relaciones de representación con los Sub-Participantes, que les permita a éstos acceder a los servicios de transferencias sin mantener una condición de Participante Directo.
Para poder ofrecer el servicio de Patrocinador, los Participantes deben cumplir los requisitos de: i Comunicar dicha metodología a través de un proceso administrativo y; ii Establecer garantías sobre los movimientos que afectan a sus patrocinados, de modo a evitar problemas con su liquidez para sus operaciones normales.
El BCP establecerá mediante reglamentación el procedimiento de autorización para operar como Participante Patrocinador, las responsabilidades, requerimientos operativos, los tipos de entidades que podrán ser SubParticipantes y otras pautas.
9.02 Acceso a la Información Transaccional. El Participante Patrocinador debe establecer mecanismos de suministro y desagregación de información transaccional, que permita a los Sub-Participantes separar e identificar sus operaciones de las operaciones de sus Participantes Patrocinadores. Además, los Participantes Patrocinadores deberán contar con mecanismos de comunicación que permitan a sus representados obtener información confiable, completa y oportuna sobre las transacciones procesadas mediante los servicios del LBTR.
9.03 Plazos de Acreditación. Los Participantes Patrocinadores que administren cuentas de fondos de los SubParticipantes están obligados a cumplir los plazos de acreditación que rigen dentro de las normas del LBTR, por lo cual también se encuentran sujetos a las responsabilidades que se deriven de dicha obligación.
9.04 Reclamaciones. Las reclamaciones que promuevan los representados contra su entidad Patrocinadora serán tramitadas mediante el mecanismo de mediación, a fin de que las partes lleguen a un acuerdo a través de un mediador.
En caso de que aun así no se pudiese llegar a un acuerdo, se podrá someter el caso a arbitraje.

ART. 11) DE LAS REDES
11.01 Red Primaria. Medio electrónico o plataforma de servicio tecnológico implementado por el BCP o por una entidad especializada, que se pone a disposición de los Participantes para el tráfico de los servicios financieros del SIPAP, como RED PRINCIPAL, cuyo uso es de carácter obligatorio.
La entidad especializada debe ser aprobada por el BCP, en base a las normas emitidas al respecto (Norma 1 Requerimiento de la Red de comunicaciones del SIPAP y sus modificaciones si las hubiere), y en concordancia con dichas normas, ésta deberá asegurar el servicio previendo redundancias para asegurar la continuidad del negocio. El proveedor de acceso a la red primaria deberá brindar el servicio a todos los Participantes del SIPAP autorizados por el BCP en igualdad de condiciones.
11.02 Red Secundaria. Medio electrónico o plataforma de servicio implementada por el BCP o por una entidad especializada que se pone a disposición de los Participantes para el tráfico de los servicios financieros del SIPAP, como RED DE CONTINGENCIA, cuyo uso es de carácter obligatorio.
La entidad especializada debe ser aprobada por el BCP, en base a las normas emitidas al respecto (Norma 1 Requerimiento de la Red de comunicaciones del SIPAP y sus modificaciones si las hubiere), y en concordancia con dichas normas, ésta deberá asegurar el servicio previendo redundancias para asegurar la continuidad del negocio. El proveedor de acceso a la red secundaria deberá brindar el servicio a todos los Participantes del SIPAP autorizados por el BCP en igualdad de condiciones.

ART. 12) DEL CUMPLIMIENTO DE LA LEGISLACIÓN SOBRE LAVADO DE DINERO O BIENES Y FINANCIAMIENTO DEL TERRORISMO
12.01 Verificación de la Identificación del Cliente. El Participante Pagador es responsable de verificar que la identificación de su cliente que participa en una transacción corresponda efectivamente a dicho cliente, para asegurarse sobre la veracidad de este. Por su parte, el Participante Beneficiario es responsable de verificar que la identificación del cliente beneficiario corresponda con la registrada para ese cliente en sus sistemas internos, de acuerdo con lo que establecen las respectivas normas en la materia.
12.02 Política “Conozca a su Cliente”. Los Participantes se regirán por la política “conozca a su cliente”, conforme con las regulaciones que en esta materia emiten los entes supervisores, de modo que son responsables por las operaciones incluidas en el SIPAP en nombre de sus clientes.
12.03 Responsabilidad en la Prevención del Lavado de Dinero o Bienes y Financiamiento del Terrorismo. Ni la función de aceptación automática que ofrecen los servicios del SIPAP ni la operativa en tiempo real con que operan eximen a los Participantes de su responsabilidad en relación con el control y prevención del lavado de dinero o bienes y financiamiento del terrorismo establecidas por la Ley N° 1015/1996, la Ley N° 4024/2010 y concordantes. El incumplimiento por parte de un Participante, que se tomará conocimiento a través de los procesos operativos del SIPAP, será comunicado por el BCP al ente supervisor que corresponda según el Participante involucrado, de manera a seguir los trámites administrativos pertinentes en cada caso.
12.04 Comunicación de Incumplimientos. El BCP definirá las conductas y los hechos que deben ser comunicados a los entes supervisores, debido a sus consecuencias respecto al funcionamiento normal y la seguridad de los sistemas.

ART. 13) DE LAS RESPONSABILIDADES DEL BCP
13.01 Responsabilidad por Daños. En su calidad de operador del SIPAP, el BCP será responsable por los daños causados por acción u omisión, dolo o culpa, en el procesamiento de las transacciones realizadas por la persona autorizada por el BCP para operar los servicios internos del SIPAP. Si la persona que ocasionase el daño no estuviese facultada por el BCP para operar los servicios del SIPAP, será igualmente responsable el BCP si el tercero tuviese acceso a los sistemas por culpa o dolo del BCP, o bien cuando no se apliquen las políticas de seguridad y procedimientos de autenticación definidos en las normas respectivas.
13.02 Programas de Divulgación del SIPAP. El BCP impulsará programas de divulgación y capacitación dirigidos a los Participantes, tendientes a transmitir conocimientos sobre las características de seguridad y la función de los medios de pago y de los cobros electrónicos desarrollados por el SIPAP, así como para promover la utilización de estos medios.
13.03 Fallas Tecnológicas. El BCP no asumirá responsabilidad alguna por los atrasos e inconvenientes causados por una falla tecnológica del SIPAP, siempre y cuando el problema no obedezca a actuaciones dolosas o culposas de su personal. Ante situaciones imprevistas, el BCP activará los esquemas contingentes con los que dispone el SIPAP, los cuales están reglamentados.
13.04 Vigilancia de los Sistemas de Pagos. El BCP es responsable de la vigilancia de los Sistemas de Pagos que operen en el país y desarrollará esa labor con el propósito de promover la seguridad y eficiencia de estos. Las entidades que operen o participen en los Sistemas de Pagos deberán proveer al BCP todas las facilidades que éste les solicite, y deberán cumplir las disposiciones que establezca con fundamento en su función de vigilancia.
13.05 De las Pistas de Auditoria. Las pistas de auditoría de cada uno de los sistemas administrados por el BCP son almacenadas en forma independiente, en concordancia con los sistemas activos. Según los requisitos de auditoría, los registros de auditoría (incluyendo registros financieros, registros de aplicación) no serán sobrescritos y se archivarán para referencias futuras. El BCP seguirá los procedimientos de operación de cada sistema activo para asegurar que todos los registros de auditoría estén almacenados de forma segura.

ART. 14) DE LOS DERECHOS DEL BCP SOBRE SIGNOS EXTERNOS
14.01 Uso de signos externos. Los signos utilizados en el SIPAP son propiedad del BCP, por lo que su uso está restringido al BCP o a quien éste autorice. Los Participantes del SIPAP podrán hacer uso de los signos externos para efectos de comunicación a sus clientes.
14.02 Uso no autorizado de signos externos. El BCP no será responsable por el uso no autorizado de la marca SIPAP ni de los signos externos ligados a los sistemas, entendidos éstos como sus logotipos, nomenclaturas, marcas o nombres comerciales.

ART. 15) DEL RECONOCIMIENTO DE LOS SISTEMAS
15.01 Emisión de normas especiales en reconocimiento de los sistemas. El BCP emitirá normas especiales para el reconocimiento de los sistemas que afectan a los Sistemas de Pagos del país, concordantes con el artículo 6 de la Ley N° 4595/2012 y sus modificatorias si las hubiere.

ART. 17) GESTIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ
17.01 Definición del servicio. La Facilidad de Liquidez Intradía constituye el mecanismo proveído por el BCP para la Gestión de Riesgos de Liquidez, derivados del funcionamiento del SIPAP.
17.02 Participantes del servicio. En el servicio de Gestión de Riesgo de Liquidez participan los Participantes Directos Bancos y Financieras que requieran o deban utilizar alguno de los mecanismos.
17.03 Requerimiento de garantía. Para participar en el SIPAP, los Participantes Directos Bancos y Financieras deberán cumplir tanto los requerimientos mínimos de garantía, establecidos por el BCP, así como los establecidos para la participación del SPI.
17.04 Actividades garantizadas. Las garantías que rindan los Participantes serán para respaldar las facilidades crediticias que les otorgue el BCP para solventar los problemas transitorios de liquidez que enfrenten con su participación en el SIPAP. Estas facilidades estarán disponibles únicamente para Bancos Financieras.
17.05 Activos financieros admisibles. Las garantías del SIPAP podrán constituirse con valores emitidos por el BCP, por el Ministerio de Hacienda y por la Agencia Financiera de Desarrollo que cuenten con garantía del Tesoro y dinero para el caso del SPI.
17.06 Porcentaje de cobertura. Las garantías se tomarán por el valor de mercado u otro mecanismo a ser establecido por el BCP.
17.07 Requerimiento mínimo para los Participantes. Como requerimiento mínimo de garantía, los Participantes Directos Bancos y Financieras deberán mantener un monto en garantía al menos igual al promedio que resulte de la suma de sus débitos netos diarios producidos en los últimos 3 meses por los servicios de compensación multilateral neta.
17.08 Disponibilidad de garantías. Los títulos establecidos como garantías estarán depositados en el sub-saldo reservado que cada Participante posee en su cuenta en la DEPO. Los mismos son de libre disponibilidad de los Participantes, sin embargo, tienen la obligación de mantener el monto mínimo requerido en dicha sub-cuenta.
17.09 Restitución de la garantía. Es responsabilidad del Participante mantener el valor mínimo requerido. Si el valor de la garantía constituida se encuentre por debajo del mínimo requerido a consecuencia de vencimientos, operaciones de liquidez tomadas u otro motivo, el Participante deberá proceder a la restitución de la garantía por el monto necesario para cumplir satisfactoriamente el nivel mínimo requerido.
17.10 Plazo para la restitución. Siempre que el BCP solicite una restitución de garantía para cumplir lo dispuesto en el presente reglamento, el Participante deberá rendir las garantías respectivas en horario establecido de intercambio de operaciones de la DEPO dentro del día hábil en que el BCP realizara la solicitud.
17.11 Ejecución de garantías. El BCP podrá gestionar la ejecución de los valores en garantía en caso de incumplimiento por parte de algún Participante, a efectos de liquidar al acreedor el monto incumplido. Para esto, el BCP queda suficientemente autorizado a transferir los valores depositados en la sub-cuenta reservado a su cuenta de valores, para su posterior ejecución.

ART. 18) TARIFAS Y CARGOS DE LOS SERVICIOS OFRECIDOS POR EL SIPAP
18.01 Tarifas y Cargos. El BCP establecerá un tarifario por los servicios ofrecidos por el SIPAP, el cual será definido a través de una resolución del Directorio.

ART. 19) OBJETO DE LA DEPOSITARIA DE VALORES
19.01 Objeto. La Depositaria de Valores tiene por objeto mantener el registro y custodia centralizada de valores y permite que las operaciones con los mismos sean procesadas mediante anotaciones en cuenta. Además, puede realizar funciones de compensación y de liquidación, así como prestar servicios relacionados a los valores custodiados.
19.02 Diseño Funcional. La SGGOF comunicará a los Participantes autorizados los requerimientos técnicos o de diseño de la DEPO, que amerite conocimiento para los desarrollos tecnológicos y establecerá un plazo razonable para realizar las adecuaciones requeridas.
19.03 Solución Tecnológica DEPO/X: Marca registrada por la proveedora de la solución tecnológica para la DEPO.

ART. 20) GESTIÓN DE RIESGOS DE LA DEPO
20.01 Gestión de riesgos asociados a la emisión y custodia de valores. La DEPO dispone de procedimientos adecuados que contribuyan a garantizar la integridad de las emisiones de valores y a minimizar y gestionar los riesgos asociados a la custodia y transferencia de valores. Para esto, la DEPO: a) Proporciona y mantiene a disposición de los Participantes la información adecuada y oportuna respecto a los valores y de las operaciones realizadas y; b) Establece mecanismos y procedimientos para las transferencias de los instrumentos mantenidos en custodia.

ART. 21) SERVICIOS DE LA DEPO
21.01 Servicios de la DEPO. La DEPO presta los siguientes servicios básicos: a) emisión de valores mediante anotaciones electrónicas en la cuenta del respectivo Participante emisor; b) registro de las transferencias de valores entre cuentas o sub-cuentas de custodia, de acuerdo con las transacciones que efectúen los Participantes; c) liquidación y compensación de las transacciones que se realicen con los valores objeto de custodia, ordenadas por los Participantes, de acuerdo con las instrucciones que éstos impartan bajo su responsabilidad a la DEPO, directamente o a través de los Participantes autorizados, realizando el correspondiente movimiento de valores y de dinero en sus respectivas cuentas de valores y de fondos, cuando corresponda; d) administración y manejo del registro contable de los valores; e) administración de los valores en custodia, lo cual comprende el cobro de amortizaciones, intereses, así como de cualquier otro derecho patrimonial derivado de los valores objeto de custodia; f) suministro de información a los Participantes sobre el movimiento de su cuenta de valores propia o perteneciente a sus clientes. Asimismo, la DEPO puede prestar las actividades complementarias que determine el BCP mediante norma de carácter general.

ART. 22) DE LOS PARTICIPANTES
22.01 Participación en la DEPO. Pueden participar en el Sistema DEPO aquellos Participantes que tienen acceso directo (Participantes Directos) y aquellos Participantes que no tienen acceso directo (Participantes Indirectos) a través de Participantes Directos. El Participante de la DEPO (que adquiere o vende títulos valores) no está obligado a estar registrado como Participante del LBTR, lo que implica que debe tener un Agente de Liquidación (Participante Directo) registrado en el LBTR para soportar la liquidación de fondos (efectivo) de operaciones de valores sobre la base DvP.
22.02 Registro de Participantes. La DEPO posee su propio directorio para registrar a los Participantes, para lo cual debe tener un Agente de Liquidación (Participante Directo) en el LBTR para soportar la liquidación de fondos (efectivo) de operaciones de valores sobre la base DvP.
22.03 Roles: Los Participantes poseen diferentes roles en el sistema y pueden tener más de un rol a la vez. Los Participantes pueden tener los siguientes roles: a) Administrador; b) Emisor; c) Registrador; d) Corredor (Broker); e) Custodio; f) Titular Beneficiario; g) Agente de liquidación; h) Corredor de bolsa de valores.
22.04 Administrador. Participante que administra el día hábil del sistema, en este caso el BCP.
22.05 Emisor. Participante que emite valores y posee cartera del emisor.
22.06 Registrador. Participante que registra los valores de un emisor, en este caso el BCP.
22.07 Corredor (Broker). Presenta transacciones de valores y posturas en las subastas en el sistema, puede ser un agente de envíos o agente de recepción en transacciones de valores, pudiendo el agente y el titular beneficiario ser una misma institución. El corredor debe estar asociado con un Agente de Liquidación para la liquidación del efectivo.
22.08 Custodio. Posee su cuenta en la DEPO y puede tener sub-cuentas para titulares beneficiarios.
22.09 Titular Beneficiario. Es el propietario del valor custodiado por la DEPO. El titular beneficiario debe: a) poseer sub-cuenta de valores mantenida por su Custodio; b) poseer cuenta en efectivo mantenida por su Agente de Liquidación.
El titular beneficiario puede ser vendedor o comprador en transacciones de valores. En caso de que sea el propio Corredor, puede presentar directamente la transacción de valores, de lo contrario, puede presentar la transacción por intermedio de su Corredor.
22.10 Agente de liquidación. Participante que posee cuenta de liquidación de fondos (efectivo) en el LBTR y puede recibir o entregar fondos (efectivo) en transacciones de valores.
22.11 Corredor de bolsa de valores: Participante que comercializa en valores por cuenta propia o en nombre de sus clientes.
22.12 Participación con Múltiples Roles: Un Participante puede tener varios roles simultáneamente: a) Corredor, b) Titular Beneficiario, c) Agente de Liquidación de Custodio, d) Corredor de bolsa de valores y e) Emisor.
22.13 Estados del Participante: Cada Participante puede tener uno de los siguientes estados en la DEPO:
a) Activo: Puede enviar cualquier mensaje y realizar cualquier acción permitida a este Participante dentro de la ventana del día hábil.
b) Suspendido: Cualquier instrucción de pago que debita/acredita cuentas de este Participante entra automáticamente a una cola especial denominada “en espera”. El BCP se reserva el derecho de suspender y reanudar el procesamiento de pago para un Participante individual.
c) En Defecto: Todos los pagos en colas entrantes o salientes y cualquier pago subsiguiente para o del Participante, recibidos por el sistema son automáticamente rechazados. El BCP se reserva el derecho de reactivar a los Participantes que se encuentran en este estado.
d) Borrado: Es un Participante permanentemente inactivo; es decir, el Participante no puede ser reactivado.
22.14 Permisos otorgados (o no otorgados) al Participante: El Sistema DEPO tiene la opción de brindar autorización o denegar autorización a los Participantes, según las operaciones que le sean permitidas.

ART. 23) SECCIÓN CUENTAS
23.01 Estructura de Registros: La DEPO soporta una estructura de cuentas multinivel, compatible con la estructura de formato de mensaje ISO 15022. Toda Cuenta puede tener varias sub-cuentas.
23.02 Cuentas: Una cuenta es el concepto en el sistema, en el cual se registra la propiedad y debe tener un tenedor registrado. Es posible que un tenedor en particular esté asociado a más de una cuenta.
23.03 Sub-Cuentas. Cada cuenta se encuentra conformada por al menos con una sub-cuenta, que puede tener cualquier cantidad de tipos de títulos.
23.04 Sub-Saldos de una Sub-Cuenta: El saldo de una sub-cuenta está dividida en sub-saldos que definen el estado de los títulos que posee la sub-cuenta en:
a) Disponible (AVAI): títulos disponibles que pueden utilizarse en todas las operaciones que no requieren la existencia de un sub-saldo especial.
b) Bloqueado (BLOK): bloqueada en espera de liquidación de fondos DvP, utilizada por el sistema internamente; no disponible para transferencias iniciadas por custodios o inversores; c) Reservado (RSTR): valores reservados para aplicar a la exigencia de garantía mínima establecida para los Participantes del SIPAP. La DEPO utiliza los valores depositados en este sub-saldo para las operaciones de FLI por efectivo y repo tripartito permitidas a bancos y financieras reguladas por la Ley 861/1996 y sus modificatorias. El sub-saldo RSTR puede ser usado por la BVPASA y las Casas de Bolsa para algún propósito específico acordado mutuamente con el BCP.
d) Prendadas (PLED): valores prendados.
e) No disponible - (BORR): valores negociados en una operación REPO o FLI, que son transferidos desde la Cuenta del Vendedor a la Cuenta del Comprador y no están disponibles para operaciones del comprador del título.
f) Otros (OTHR): reservado para otros propósitos, disponible para movimientos intra-posición entre sub-saldos.

ART. 24) ESQUEMA OPERATIVO
24.01 Tipos de transacciones. La DEPO realiza las siguientes transacciones: a) Emisión, custodia, compensación y liquidación de Valores; b) Subasta de Valores; c) Transferencias de Valores; d) Operaciones de Reporto entre Participantes (Repo horizontal) y con el BCP (Repo vertical); e) Repo Tripartito; f) Call money; g) Depósitos en el BCP; h) Facilidad de Liquidez Intradía (FLI); i) Otras operaciones autorizadas por el BCP.
La confirmación de operaciones concretadas a través de estos módulos será automáticamente enviada al Sistema LBTR para su liquidación, basado en modalidades de pago previstas en este reglamento.
24.02 Emisión, custodia y liquidación Valores.
i Generalidades La DEPO realiza emisiones de títulos valores a solicitud de los emisores de acuerdo con las condiciones financieras y de plazo que los mismos indiquen. Los valores emitidos serán depositados en la cuenta custodia del emisor y desde ahí serán distribuidos al comprador de los títulos valores. Al vencimiento de los títulos valores y una vez liquidado el efectivo correspondiente, estos valores son transferidos a la cuenta de vencimiento del emisor.
ii Valor presente. La determinación del Precio (valor presente) de los instrumentos será conforme a la siguiente fórmula:
ii.1 Bono con cupones


P = [n∑t=1 ((???? × ???? / ????) / (1+ ???? / ????)^ ???? )] +[((M x c) /m) x (1- (DSC/DCC) ]

Donde:
P = Precio o Valor Presente del Instrumento
M = Valor Nominal.
c = Tasa de interés del cupón expresado en decimales.
y = Tasa de interés en porcentaje anual proporcionada por la curva de rendimientos registrada en la DEPO.
m = Número de cupones por año.
t = Contador de suma.
n = Número de cupones remanentes (aún no vencidos).
DSC = Número de días desde la fecha de liquidación hasta la fecha del siguiente cupón.
DCC = Número de días en el periodo cupón en el cual cae la fecha de liquidación.
ii.2 Bono cupón cero

P = M / [1 + (y x (d/36500))]


Donde:
P = Precio o Valor Presente del Instrumento.
M = Valor Nominal.
y = Tasa de interés en porcentaje anual proporcionada por la curva de rendimientos registrada en la DEPO.
d = Días no vencidos del instrumento o plazo residual.

24.03 Subasta de Valores. La DEPO tiene el módulo de subasta, mediante el cual el BCP podrá realizar las colocaciones primarias de los títulos valores custodiados en la DEPO. Los pasos de la subasta son los siguientes: i. El título valor a ser subastado es registrado en la DEPO.
ii. El tramo en títulos valores es registrado en la DEPO iii. La subasta es anunciada.
iv. Se inicia la Subasta.
v. Los Participantes envían ofertas.
vi. Se determinan cuales ofertas son exitosas.
vii. Se informa a los Participantes acerca de las ofertas exitosas y las rechazadas.
24.04 Transferencias de Valores. Las transferencias de valores se pueden realizar en la DEPO mediante los esquemas de DvP y DvF. El DvP es un mecanismo de liquidación de valores que asocia la transferencia de valores y fondos de una manera a asegurar que la entrega de valores ocurra si y solo si el pago correspondiente ocurre. La DEPO soporta los siguientes modelos de DvP:
a. el modelo 1, en el que tanto la liquidación de valores y fondos ocurren en forma bruta, es decir obligación por obligación, con una transferencia irrevocable e incondicional de valores desde el vendedor al comprador si y solo si el pago correspondiente ocurre.
b. el modelo 2, en el que la liquidación de valores se realiza en términos brutos, con la transferencia de valores desde el vendedor al comprador luego de la liquidación de fondos que se realiza en forma neta.
24.05 Operaciones de Reporto.
i. Generalidades. La posibilidad de que un título sea sujeto de reporto, con el BCP (vertical) y/o entre Participantes (horizontal), estará sujeta a las condiciones y características de su emisión. Las operaciones de reporto se realizan transfiriendo la propiedad de los títulos valores negociados en la operación.
Al inicio de la operación de reporto, los títulos valores se transfieren de la sub-cuenta del titular beneficiario vendedor a la sub-cuenta del titular beneficiario comprador del título, con saldo no disponible para transacciones durante la vigencia del reporto. Cuando se produjesen pagos de cupones o amortizaciones parciales de los títulos valores durante la vigencia del reporto, los mismos se acreditarán al titular beneficiario de la sub-cuenta en los cuales los títulos se encuentren registrados en la fecha de pago.
Si al vencimiento de la operación de reporto, el vendedor inicial del título recomprase los títulos, la Depositaria transferirá a éste los títulos valores reportados al inicio de la operación y de haberse producido el pago de cupones o amortizaciones parciales durante la vigencia del reporto, el comprador temporal de los títulos deberá realizar las gestiones que correspondan para la devolución de estos importes al vendedor.
Por el contrario, si a la fecha de vencimiento de la operación, el Participante vendedor inicial de la operación no cumple con su obligación de recompra o no tuviese fondos suficientes en su cuenta de liquidación habilitada en el BCP, los títulos reportados en la operación quedarán automática, irrevocable y definitivamente en propiedad del Participante comprador, y quedarán vencidas y extinguidas todas las demás obligaciones, sin necesidad de intermediación judicial o extrajudicial previa. Por lo tanto: a) La relación quedará resuelta de pleno derecho; b) El Participante comprador del título conservará definitivamente la propiedad de los instrumentos reportados en la operación; c) El Participante comprador del título se libera de la obligación de devolver los instrumentos que le fueron vendidos, y no tendrá obligación de efectuar desembolso alguno a favor del Participante vendedor en ningún concepto; d) Los créditos derivados de los instrumentos reportados, quedarán definitivamente extinguidos y cancelados.
La fecha de vencimiento de una operación de reporto no podrá ser superior o igual al vencimiento del valor reportado.
ii. Operaciones de Reporto entre Participantes (Repo horizontal). Mediante esta operación, también conocida como repo interbancario, los Participantes podrán demandar y ofertar liquidez directamente entre sí, para lo cual deberán poseer Títulos Valores custodiados en la DEPO del BCP. Podrán realizar este tipo de operaciones los Bancos y Financieras sujetas a la Ley Nº 861/1996 y sus modificaciones.
Las condiciones de plazo, precio del título y precio de recompra de las operaciones de reporto entre Participantes (horizontal) son pactadas libremente entre las partes.
iii. Operaciones de Reporto con el BCP (Repo vertical). Consiste en la venta por un Participante Directo (Banco o Financiera) de títulos valores de su propiedad al BCP, con la obligación simultánea de la entidad financiera de recomprarlos en la fecha convenida. Si a la fecha de vencimiento de la operación, el Participante no cumple con su obligación de recompra o no tuviese fondos suficientes en su cuenta de liquidación habilitada en el BCP, los títulos vendidos al BCP quedarán automática, irrevocable y definitivamente en su propiedad. Además, se aplicarán las siguientes condiciones: a) La entidad financiera no podrá alegar compensación por otros créditos que pueda tener contra el BCP; b) Se establece como cláusula penal en caso de incumplimiento de la entidad financiera la pérdida del coeficiente de cobertura.
El Coeficiente de Cobertura (Haircut): el coeficiente de cobertura (haircut) aplicado a los títulos valores, será determinado conforme al Artículo 33° del Reglamento de Operaciones de Mercado Abierto y Facilidades Permanentes aprobado por Resolución N° 7, Acta N°86 de fecha 19 de diciembre del 2019 y sus modificaciones.
El monto líquido (ML) que será acreditado al Participante al inicio de la operación, será el resultado de aplicar el coeficiente de cobertura, al precio de mercado determinado por la Depositaria de Valores del BCP, de los títulos valores a ser reportados.

ML = P x (1 - (CC/100))

Donde:
ML = Monto Líquido inicial de la operación.
CC = Coeficiente de Cobertura, en porcentaje (haircut).
P = Precio o Valor Presente del instrumento.
El Participante, autoriza suficiente e irrevocablemente al BCP a debitar de la cuenta de liquidación habilitada en el BCP, el monto a debitar al vencimiento (MDV) que resultará de aplicar la siguiente fórmula:

MDV = ML + I

I = ML x (y/100) x (d/365)

Donde:
MDV = Monto a debitar en la cuenta de liquidación del Participante.
ML = Valor líquido inicial de la operación.
I = Interés expresado en guaraníes por el plazo de la operación.
y = Tasa de interés en porcentaje anual de la operación.
d = Plazo de la operación.
24.06 Repo Tripartito. La DEPO pone a disposición una pizarra electrónica para demandar y ofrecer liquidez en guaraníes, mediante la cual los Participantes negocian liquidez intermediada por el BCP. En esta pizarra las partes no conocen a la contraparte.
El Participante que ofrece liquidez cotiza una tasa de interés por el monto que está dispuesto a colocar en una operación de depósito en el BCP, mientas que el demandante de liquidez cotiza una tasa de interés por el monto que está dispuesto a tomar liquidez mediante una operación de reporto con el BCP. Una operación de repo tripartito se concreta cuando ambas partes, oferente y demandante, están dispuestas a recibir y pagar la misma tasa de interés, generándose automáticamente una operación de depósito en el BCP (con el oferente de liquidez) y un repo vertical (con el demandante de liquidez).
La relación jurídica en ambas operaciones se dará entre el BCP y el Participante en su calidad de cedente o tomador de liquidez. Ninguna relación jurídica existirá entre los Participantes por la realización de las operaciones descriptas.
El BCP podrá establecer una comisión para este tipo de operaciones, para cualquiera de las partes, que será determinada por el Comité de Mercados.
i. Participantes: Podrán participar de las operaciones de Repo Tripartito los Bancos y Empresas Financieras, públicas o privadas sujetas a la Ley Nº 861/1996 y sus modificaciones.
a. Participante demandante de liquidez: es aquella entidad tomadora de liquidez, mediante operaciones de reporto con el BCP.
b. Participante oferente de liquidez: es aquella entidad cedente de liquidez, que efectúa un depósito en el BCP a dicho fin.
ii. Ente Liquidador: El BCP cumplirá la función de ente liquidador, actuando como contraparte de las operaciones, en los términos descriptos en el presente reglamento.
iii. Plazo: El plazo establecido para las operaciones de Repo Tripartito será desde un mínimo de un (1) día hasta un máximo de cinco (5) días.
iv. Títulos valores elegibles: Son títulos elegibles para el Repo Tripartito las Letras de Regulación Monetaria (LRM), Bonos emitidos por el Ministerio de Hacienda (Bonos del Tesoro Público) y los bonos con garantía del Tesoro Nacional emitidos por la Agencia Financiera de Desarrollo, denominados en moneda nacional.
v. Demanda de liquidez: El Participante demandante de liquidez determinará, mediante la plataforma electrónica habilitada: a) el monto líquido que desean tomar, para lo cual el Participante demandante de liquidez deberá tener suficientes títulos valores en su sub-saldo Reservado en la cuenta que mantiene en la DEPO; b) los títulos valores a ser reportados, deberán tener fecha de vencimiento posterior a la fecha preestablecida del compromiso de recompra asumido por el Participante demandante de liquidez; c) el plazo de la operación; d) la tasa de interés anual a la que desea tomar la liquidez.
vi. Oferta de liquidez: El Participante oferente de liquidez cotizará, mediante la plataforma electrónica habilitada: a) el monto líquido máximo que desea otorgar; b) el plazo de la operación; c) la tasa de interés anual a la que desea otorgar la liquidez.
vii. Concreción de la operación: Una vez constatada la suficiencia de fondos por parte del sistema electrónico de la DEPO, el BCP debitará de la cuenta de liquidación del Participante oferente de liquidez el monto negociado en concepto de depósito. Asimismo, una vez constatada la disponibilidad de los títulos valores por parte del sistema electrónico de la DEPO, el BCP acreditará en la cuenta de liquidación del Participante demandante de liquidez, el monto de la operación de reporto.
viii. Incumplimiento de posturas: Las posturas cerradas en la DEPO que no sean liquidadas en las formas y horarios estipulados por el BCP, hará pasible a los participantes demandantes u oferentes de liquidez de las siguientes sanciones:
• Si el incumplimiento es por parte del participante demandante, el BCP podrá debitar el equivalente a los intereses al mismo, a fin de dar cumplimiento con el pago del monto prestado más los intereses con el participante oferente.
• Ante el incumplimiento por falta de fondos o títulos del participante oferente/demandante, éste no podrá operar en Repo-Tripartito, ADL y FPD por el plazo de 5 días hábiles.
• En caso de reincidencia dentro de los tres meses siguientes de la última falta se procederá a una suspensión por el término de diez (10) días hábiles para las operaciones citadas anteriormente.
ix. Determinación del monto a debitar al vencimiento (MDV): El Participante demandante de liquidez deberá cumplir su obligación de recompra de los títulos vendidos al BCP en la fecha de vencimiento de la operación.
El Participante demandante de liquidez autoriza suficiente e irrevocablemente al BCP a debitar de la cuenta de liquidación habilitada en el BCP, el monto que resultará de aplicar la siguiente fórmula:

MDV = ML + I * CID

I = ML x (y/100) x (d/365)

CID = ML x (cid/100) x (d / 365)

Donde:
MDV = Monto a debitar en la cuenta de liquidación del Participante.
ML = Valor líquido inicial de la operación.
I = Interés expresado en guaraníes por el plazo de la operación.
CID = Costo de intermediación aplicado al demandante de liquidez, expresado en guaraníes.
y = Tasa de interés en porcentaje anual de la operación.
cid = Costo de intermediación aplicado al demandante de liquidez, expresada en tasa de interés en porcentaje anual a ser determinado por el CM. Este valor puede ser mayor o igual que cero.
d = Plazo de la operación.

x. Determinación del monto a acreditar al vencimiento (MCV): Al vencimiento de la operación, el BCP acreditará en la cuenta de liquidación del Participante oferente de liquidez. El monto que resultará de aplicar la siguiente fórmula:



Donde:
MCV = Monto a acreditar en la cuenta de liquidación del Participante.
ML = Valor líquido inicial de la operación.
I = Interés expresado en guaraníes por el plazo de la operación.
CIO = Costo de intermediación aplicado al oferente de liquidez, expresado en guaraníes.
y = Tasa de interés en porcentaje anual de la operación.
cio = Costo de intermediación aplicado al oferente de liquidez, expresada en tasa de interés en porcentaje anual a ser determinado por el CM. Este valor puede ser mayor o igual que cero.
d = Plazo de la operación.
24.07 Call Money. La DEPO pone a disposición una pizarra electrónica denominada Call Money Market (CMM) para demandar y ofrecer liquidez directamente entre las partes, tanto en guaraníes como en dólares americanos.
Cualquier cotización registrada se vuelve disponible a cualquier Participante. Asimismo, las demandas y ofertas pueden ser direccionadas para ciertos Participantes. En caso de incumplimiento de esta operación, la Gerencia de Mercados informará a la Superintendencia de Bancos para los fines pertinentes.
La liquidación de las operaciones concretadas en esta pizarra se realiza contra cuentas de los Participantes en el LBTR.
El Call Money es un préstamo, por un plazo de al menos un día, entre entidades financieras Participantes sujetas a la Ley Nº 861/1996 y sus modificaciones. Las confirmaciones son enviadas a través de la mensajería de la DEPO.
Dentro de la mensajería generada por la operación se detallan el monto, tasa de interés, fecha de vencimiento, el cedente y el tomador de liquidez.
24.08 Depósitos en el BCP. Son transferencias de dinero de la cuenta de liquidación del Participante al BCP. Los Depósitos pueden ser remunerados, o no, y pueden acceder al mismo los Participantes Directos (Bancos o Financieras) que posean cuentas de liquidación en el BCP.
La determinación del monto a acreditar al vencimiento (MCV) resultará de aplicar la siguiente fórmula:

MCV = ML + I

I = ML x (y/100) x (d/365)

MCV = Monto a acreditar en la cuenta de liquidación del Participante.
ML = Valor líquido inicial de la operación.
I = Interés expresado en guaraníes por el plazo de la operación.
y = Tasa de interés en porcentaje anual de la operación.
d = Plazo de la operación.
24.09 Operaciones FLI. La Facilidad de Liquidez Intradía (FLI). Es una operación de Reporto de un Participante Directo (Banco o Financiera) con el BCP con vencimiento el mismo día hábil. Si al final del día la misma no es cancelada, se convierte en forma automática en una operación de Reporto con el BCP con vencimiento al siguiente día hábil, a una tasa de interés fijada por el BCP.
El límite del FLI estará dado por la cantidad de títulos valores elegibles que posea el Participante.
Condiciones del FLI. Deberá cumplir las siguientes condiciones: i. Es otorgado por un período menor a un día hábil, es decir mismas fechas de inicio y vencimiento, y sin costo financiero.
ii. Títulos elegibles para la operación de reporto: Son títulos elegibles para el FLI, las Letras de Regulación Monetaria (LRM), los Bonos emitidos por el Ministerio de Hacienda (Bonos del Tesoro Público) y los Bonos con garantía del Tesoro Nacional emitidos por la Agencia Financiera de Desarrollo, denominados en moneda nacional.
iii. Será otorgada exclusivamente en moneda local.
El BCP podrá suspender el FLI cuando por razones de política monetaria considere necesaria la medida. También podrá retirar la facilidad a la Entidad que se encuentre inmersa en un “Régimen de Regularización”, de conformidad a lo establecido en la Ley N° 2334/2003 y sus concordantes.
24.10 Operaciones de divisas. Son operaciones de compra/venta de divisas, entre Bancos y Financieras sujetas a la Ley Nº 861/1996 y sus modificaciones.
La DEPO ofrece una pizarra electrónica que permite liquidar operaciones en cuentas que mantienen los Participantes en el LBTR. La misma registra cotizaciones de compra y venta de divisas. Cualquier cotización publicada se pone a disposición de cualquier Participante. Al primer Participante que toma la cotización, le es confirmada la operación de cambio, y dicha cotización es borrada de la pizarra electrónica. Así mismo, las cotizaciones de compra y venta de divisas pueden ser dirigidas directamente de un Participante a otro, las cuales son visibles solamente por el destinatario designado.
24.11 Rescate Anticipado. Consiste en la compra de Instrumentos Financieros, por parte de su emisor, antes de la fecha de vencimiento.
24.12 Cancelación Anticipada. Consiste en la venta, al emisor, de Instrumentos Financieros, por parte del titular beneficiario, antes de la fecha de vencimiento.
24.13 Subasta del Mercado de Cambios. La DEPO ofrece un módulo de subasta de divisas, que en términos generales se realiza de la siguiente manera:
i. La Subasta de Divisas es anunciada, con la especificación del par de monedas, y otros parámetros de la subasta.
ii. Los Participantes del sistema reciben invitación para efectuar ofertas.
iii. Los Participantes envían ofertas.
iv. Se determinan cuáles ofertas son exitosas.
v. Se informa a los Participantes acerca de las ofertas exitosas y las rechazadas.
24.14 Modo de liquidación de operaciones del Mercado de Cambios. El Módulo de Cambios contiene el parámetro de la fecha de liquidación para operaciones negociadas en el Módulo, permitiendo definir el modo de liquidación para todas operaciones del Mercado de Cambios negociadas en el mismo.
Las operaciones de cambio del DMA, podrán ser liquidadas hasta en T+2. Aquellas negociadas en el mercado interbancario podrán ser liquidadas en T+0 hasta T+2.

ART. 25) SECCIÓN CRONOGRAMA DE DÍAS HÁBILES
25.01 Comunicación. La DEPO comunicará a los Participantes el Horario del Día Hábil utilizado. Se definirán las horas de operación dentro de cada periodo por anticipado. Todos los horarios están en función del LBTR. El formato de fecha en los sistemas seguirá el calendario gregoriano.
25.02 Inclusión/Modificación/Extracción de Periodo dentro del Día Hábil. El BCP se reserva el derecho de incluir/modificar/extraer periodos del Día Hábil, de acuerdo con las necesidades imperantes en el mercado, contingencia o cualquier otra razón, el cual comunicará a los Participantes por los medios de comunicación.
25.03 Plantilla del Día Hábil de la DEPO. La Plantilla del Día Hábil habilitado en el sistema DEPO, se compone de los siguientes periodos:
i. Inicio del Sistema: El administrador del Día Hábil inicia el sistema DEPO, lo que permite al Participante conectarse al mismo, a través de las diferentes aplicaciones de la DEPO.
ii. Procedimientos de Apertura del Día: El sistema realiza cálculos que serán utilizados en los siguientes periodos, por ejemplo: intereses, actualización de curva de rendimiento, precios de mercado.
iii. Procedimientos IAV: El sistema genera pagos de intereses, amortización de títulos valores registrados en la DEPO y vencimiento de depósitos.
iv. Recompra de Vencimientos: El sistema realiza las recompras de las operaciones de call interbancario, repo interbancario, repo tripartito y repo vertical.
v. Periodo de Intercambio: Se activa la liquidación de subastas de títulos valores. Además, en este periodo los Participantes podrán realizar todas las operaciones habilitadas.
vi. Recompra de Operaciones Intradía: El sistema envía la solicitud de recompra para las operaciones de FLI solicitadas en el día hábil. Las recompras de estas operaciones no se realizan en forma parcial.
vii. Conversión FLI ON: El sistema convierte las operaciones de FLI no recompradas en Repo Vertical con el BCP con vencimiento al siguiente día hábil a la tasa de interés de las Facilidad Permanente de Liquidez (FPL).
viii. Depósitos en el BCP: Periodo designado para el envío de operaciones de Facilidad Permanente de Depósitos de acuerdo con las normativas vigentes.
ix. Pausa de Intercambio: A partir de este periodo el sistema ya no recibe operaciones de depósitos.
x. Fin de los Procedimientos del Día: Cancelación de todas las posturas en pizarra con fecha de expiración correspondiente al Día Hábil. El sistema marca todos los Repos no recomprados en el Día Hábil como incumplidos.
xi. Operaciones Manuales: El sistema verifica el estado de las operaciones con pata de efectivo.
xii. Generación de Extractos: El sistema envía el saldo de sus cuentas a los Participantes Directos.
xiii. Fin del Día: El administrador realiza el cierre del Día Hábil del sistema.